综合看来，作为一家老牌的欧洲童装品牌，Kidiliz集团在设计、生产和供应链方面都有很强的优势。
在2017年11月，就有消息人士称，Kidiliz Group已委聘投行协办出售程序。公司打算于2018年初或稍晚时候完成拟议出售程序。彼时已经有4-5家中资企业接洽。
当时消息人士预估交易参照的估值可能会介于2亿至2.5亿欧元。因为Kidiliz Group的经调整息税折旧摊销前利润低于1900万欧元，估值倍数几无可能超过10倍息税折旧摊销前利润。而最终1.1亿欧元成交，远低于预估。
截至2017 年12月31日， Kidiliz 集团公司总资产4.96亿欧元，负债总额2.10亿欧元，净资产2.85亿欧元；2017年Kidiliz集团实现营业收入4.27亿欧元，EBITDA 0.20亿欧元，税前净利润为-0.24亿欧元，税后净利润为-0.27亿欧元。
事实上，如此明显的高负债和高额的运营成本也一度让中国买家迟疑。那么为何森马最终还是决定收购这个欧洲老牌童装品牌呢，我们下面慢慢分析。
02 森马的尴尬：营收主力成人服饰已经被儿童业务赶超
说到森马，大部分人都会想到那个性价比很高的大众成人服饰品牌。实际上，目前占据国内童装市场份额第一的巴拉巴拉也是它旗下的品牌。
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